El mercado de bitcoin (BTC) atraviesa una fase de reconfiguración profunda. Actualmente, los inversores de ETF de bitcoin y compradores del mercado al contado (spot) muestran comportamientos muy distintos ante la volatilidad.
Mientras el precio de BTC registra un retroceso del 36% desde su máximo histórico, el capital gestionado dentro de los ETF apenas ha cedido un 9%. Esto implica que los tenedores de ETF no han caído significativamente bajo la presión ejercida por el precio del criptoactivo.
En el siguiente gráfico se observa que el flujo acumulado de los ETF (línea negra) y las salidas netas (barras rojas) contrastan con las entradas netas (barras verdes), que permanecen moderadas. Las entradas netas acumuladas alcanzaron un pico histórico cerca de 62.000 millones de dólares en octubre; posteriormente, las salidas de noviembre y diciembre sumaron 5.600 millones de dólares.
Comportamiento de inversores de ETF de bitcoin y compradores
La divergencia observada en el gráfico anterior sugiere que el capital institucional y los inversores que operan a través de cuentas de corretaje tradicional actúan como una «mano fuerte» que absorbe la volatilidad sin ceder al pánico en que entran los compradores spot.
Por su parte, los compradores de BTC en el mercado spot, que suelen incluir a especuladores con mayor apalancamiento, demuestran ser más propensos a liquidar sus posiciones ante la incertidumbre. El comportamiento histórico de estos participantes refleja un horizonte temporal más corto, lo que incrementa la presión de venta durante las correcciones para proteger ganancias o evitar liquidaciones forzosas.
Esta rotación de capital sugiere que antiguos poseedores y especuladores nativos venden sus BTC, mientras que inversores institucionales utilizan el ETF como su vehículo principal. Esto a pesar de reportar un flojo desempeño en lo que va de diciembre, como lo informó CriptoNoticias.
Al tratar a la moneda digital como un componente de reequilibrio dentro de carteras diversificadas junto a acciones y bonos, este sector muestra menos fricción emocional. La resiliencia de los flujos institucionales proyecta una perspectiva favorable para el mediano plazo y consolida una demanda que no se deshace fácilmente ante las correcciones cíclicas del mercado.
