Amado u odiado, cuando Arthur Hayes habla, la gente escucha.
La semana pasada, como invitado en Impact Theory con Tom Bilyeu, Hayes argumentó por qué cree que el precio de Bitcoin (BTC) llegará a los 750,000 o al 1 millón de dólares para el 2026.
Hayes dijo:
“Estoy totalmente de acuerdo en que habrá una gran crisis financiera, probablemente tan grave o peor que la Gran Depresión, hacia el final de la década. Antes de llegar allí, creo que tendremos el mercado alcista más grande en acciones, bienes raíces, criptomonedas, arte, en fin, que hayamos visto desde la Segunda Guerra Mundial”.
Hayes menciona la respuesta casi predecible del gobierno de Estados Unidos al intervenir en cada crisis económica con un rescate como un catalizador clave detrás de los problemas estructurales en la economía estadounidense.
Explicó que esto crea básicamente un ciclo interminable de impresión de dinero por parte de los bancos centrales, lo que lleva a la inflación y evita que la economía siga los ciclos naturales de crecimiento y corrección del mercado.
“Hemos acordado colectivamente que el gobierno está ahí esencialmente para intentar eliminar el ciclo económico. Es decir, nunca deberían ocurrir cosas malas en la economía y si ocurren, queremos que el gobierno intervenga y destruya el libre mercado. Entonces, ¿qué sucede cada vez que hemos tenido una crisis financiera en los últimos 80 años? El gobierno interviene y básicamente destruye alguna parte del libre mercado porque quieren salvar el sistema”.
Echemos un vistazo rápido a algunos de los catalizadores que Hayes cree respaldarán la subida de Bitcoin a la cifra de seis dígitos.
Deuda creciente e inflación fuera de control.
Según Hayes, la creciente deuda gubernamental, una gran cantidad que debe renovarse y la disminución de la productividad solo se pueden abordar con la impresión de dinero. Si bien la expansión monetaria conduce a mercados alcistas, la consecuencia tiende a ser una alta inflación.
“En primer lugar, crea un mercado alcista masivo en acciones, criptomonedas, bienes raíces, cosas que tienen una oferta fija, quizás son productivas y tienen algunas ganancias. Pero después de eso, descubriremos que, en realidad, el gobierno no puede salvarlo todo. No puede simplemente imprimir tanto dinero como piensan para salvarse al fijar el rendimiento y el precio de sus bonos, y tendremos un colapso generacional”.
Hayes espera un “enorme pico” en algún momento de 2026, seguido de una situación similar a la Gran Depresión hacia el final de la década.
El gobierno de Estados Unidos declaró en quiebra al sistema bancario
Cuando se le preguntó sobre los futuros contribuyentes a la inflación, Hayes se centró en los USD 7.75 billones de deuda de Estados Unidos que deben renovarse para el 2026 y la inversión de la curva de rendimiento en los bonos estadounidenses.
Tradicionalmente, China, Japón y otras naciones eran los principales compradores de la deuda estadounidense, pero esto ya no es así, un cambio que Hayes cree que empeorará la situación en el país.
Why do I love these markets right now when yields are screaming higher?
Bank models have no concept of a bear steepener occurring. Take a look at the top right quadrant of historical interest rate regimes.
It’s basically empty. pic.twitter.com/P6MQnCU73N
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) October 4, 2023
Según Hayes, “el sistema bancario de Estados Unidos está funcionalmente insolvente porque los reguladores establecieron las reglas de tal manera que era rentable desde una perspectiva contable, no desde una perspectiva económica, recibir depósitos y comprar bonos del Tesoro de bajo rendimiento, y podían hacerlo con apalancamiento casi infinito y con pocos puntos básicos de diferencia en el cambio del precio, y todos ganan mucho dinero y obtienen un gran bono”.
“Los bancos colectivamente compraron todos estos bonos del Tesoro en 2021 y obviamente el precio ha bajado mucho desde entonces, y es por eso que tenemos la crisis bancaria regional”.
La mayor preocupación expresada por Hayes es que “a nivel estructural, el sistema bancario de Estados Unidos no puede comprar más deuda, porque no puede permitírselo, ya que está estructuralmente insolvente. La Reserva Federal se ha comprometido a llevar a cabo un endurecimiento cuantitativo, por lo que no está acumulando más bonos del Tesoro”.
Hayes explicó que el mercado está digiriendo esto, y la sutileza aquí radica en que a pesar de las altas tasas de los bonos del Tesoro, los precios del oro siguen siendo altos y ciertos participantes del mercado que antes compraban bonos del Tesoro ahora no están interesados.
Actualmente, los bancos tienen dificultades para atraer depósitos, y la dificultad de igualar sus tasas de depósito con las tasas disponibles en el mercado actual crea estrés en la gestión de ingresos y deuda a un nivel que podría volverse crítico para el funcionamiento de todo el sistema bancario. Como muchos defensores de las criptomonedas, Hayes cree que en momentos como este, cierto grupo de inversores comienza a buscar diferentes opciones de inversión, incluido Bitcoin.
La opinión de Hayes sobre por qué Bitcoin está destinado a llegar a los USD 750,000
A pesar de lo que parece ser una perspectiva generalmente sombría sobre la economía global y estadounidense, Hayes aún espera que el precio de Bitcoin supere a los demás, y establece una estimación objetivo en el rango de 750,000 a 1 millón de dólares para fines de 2026.
Hayes espera que Bitcoin continúe:
“Fluctuando entre 25,000 y 30,000 dólares este año a medida que nos acercamos a alguna perturbación financiera y la gente reconoce que las tasas reales son negativas. Si la economía crece a una tasa nominal del 10%, pero solo estoy obteniendo un 5% o 6%, a pesar de que es alto, las personas en el margen comenzarán a comprar otras cosas, y las criptomonedas son una de esas cosas”.
Al entrar en 2024, Hayes dijo que o bien una crisis financiera llevará las tasas más cerca del 0%, o el gobierno seguirá aumentando las tasas, pero no tan rápido como los gobiernos gastan dinero, y la gente seguirá buscando mejores rendimientos en otros lugares.
La eventual aprobación de un ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos, Europa y tal vez Hong Kong, junto con el evento de halving, podría llevar el precio a un nuevo máximo histórico de USD 70,000 en junio o julio de 2024. Recuperar el máximo histórico a finales de 2024 es cuando comienza la “diversión real y el verdadero mercado alcista”, y Bitcoin entra en el rango de “750,000 a 1 millón de dólares al alza”.
Cuando se le preguntó si el nivel de precio estimado se mantendría, Hayes estuvo de acuerdo en que se produciría una disminución del 70% al 90% en el precio de BTC, al igual que ha ocurrido después de cada mercado alcista.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.
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